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4、之前多元化经营是市场给TCL集团估值低的原因之一，但事实上三星、美的集团等优秀的企业都是多元化经营的，以此带来产品品牌的协同效应。“重组把具有800亿品牌价值的智能终端剥离出去，谁能保证半导体的估值提升TCL集团股价。责任编辑：陶然来源：屈庆债券论坛

责任编辑：陈鑫“水牛”不持久，“改革牛”才刚刚开始——国泰君安宏观周报（20190421）来源：宏观长春导读一季度政治局会议是“全面宽松”向“结构宽松”的拐点，后续供给侧结构性政策来提振需求、金融供给侧改革、更高层次的国企改革等都值得期待。

3）全国人大财经委：要尽快提出增值税法、房地产税法等提请审议时间安排十三届全国人大财政经济委员会4月12日建议，有关部门要加大工作力度，扎实做好税收立法评估和可行性研究，提高税收立法质量和效率，尽快提出将增值税法、消费税法、关税法、城市维护建设税法、契税法、印花税法、房地产税法和税收征收管理法（修改）等提请全国人大常委会审议的时间安排，按时提交审议，确保完成党中央确定的2020年实现税收法定的任务。此前3月9日，十三届全国人大二次会议举行记者会。全国人大财政经济委员会副主任委员乌日图表示，“房地产税法由全国人大常委会预算工作委员会会同财政部组织起草，目前，相关部门正在完善法律草案、重要问题的论证等方面的工作，待条件成熟时提请全国人大常委会初次审议。”

2018年以来，股债市场先是股跌债涨（指价格），后面又呈现股债双杀的走势。2018年GDP和CPI同比增速平缓，略有下降的趋势，是出于比较微弱的衰退阶段。在这样的基本面前提条件之下，股指下跌债全收益率上涨才是顺应基本的股债轮动规律的。但是前者是受到贸易战导致避险情绪影响，后者是受到了汇率贬值的影响，导致了不同于基本股债轮动规律的股债变动组合的出现。

小结可以想象，未来的无线耳机一定是向着小型化、长续航、多功能方向发展的，展望2019年，围绕高通公司下一代AptX自适应音频编解码器和蓝牙5.0技术，预计将有一系列更出色的无线耳机问世，而据传苹果也将推出新一代AirPods和“录音室级”的无线耳罩式耳机。

图1：4月房地产销售增幅收窄资料来源：WIND，国泰君安证券研究图2：4月土地溢价率下降，土地供应和成交增速均下降资料来源：WIND，国泰君安证券研究4月，各线城市土地供应、成交情况分化，整体供应面积增速下跌、成交面积增速持续下滑。100个大中城市数据显示，4月土地供应面积同比增速大幅下跌至-14.15%，成交面积同比增速降至-20.78%。其中，一、二线城市土地供应面积同比增速均呈上升趋势，三线城市土地供应面积同比增速延续下滑。成交方面，一线城市成交面积同比增速持续上升，二、三线城市成交面积同比增速持续下降。整体土地成交溢价率较3月小幅下降22.94%。